Рынки не теряют надежду на прорыв в торговых переговорах

Основной темой на площадках является ожидание встречи Д.Трампа с вице-премьером КНР Лю Хэ. На этой неделе рынки ждали прорыва в торговых переговорах между США и Китаем. Пока никакой конкретики и ясности. По данным СМИ, стороны обсуждают меморандумы о нетарифных ограничениях, обмене технологиями и услугами, а также интеллектуальной собственности.

Инвесторы надеются, что стороны смогут достичь долгосрочного соглашения, которое позволит избежать взаимного повышения пошлин 1 марта. Известно, что накануне Пекин предложил увеличить закупки американской сельхозпродукции для сокращения профицита во внешней торговле со Штатами. И на этом пока все.

На российском рынке торги в пятницу завершились ростом индексов. В лидерах спроса – элетроэнергетики "Россети" (+3,95) и "ФСК ЕЭС" (+3,7%). Хорошо смотрелись металлурги. Акции НЛМК выросли на 1,9% после заявления о том, что будет пересмотрена дивидендная политика. Менеджмент компании рекомендовал направить на выплату дивидендов $502 млн. Таким образом, дивидендные выплаты за последний квартал 2018 года составят примерно 5,5 руб. на акцию.

Среди отстающих бумаг – "Лента", потерявшая 1,1% после отчета по МСФО за 2018 год. Финансовые результаты сложно назвать сильными. Темпы роста выручки в 2018 году снизились, и снижение доходов, судя по скромным планам расширения торговых площадей компании, в 2019 году продолжится. Компания зафиксировала в 2018 году снижение маржи по EBITDA с 9,7% до 8,8%, чистая прибыль "Ленты" также снизилась на 11,1% из-за разовых налоговых выплат в 2017 году. При этом в отличие от основных конкурентов, менеджмент "Ленты" планирует больший объем капвложений в 2019 году инвестировать в логистику и ИТ-проекты в целях роста продаж и снижения расходов через низкозатратные цифровые коммуникации с покупателями.

Котировки расписок компании в настоящий момент находятся на справедливых уровнях, потенциал роста отсутствует, считает Анастасия Соснова, аналитик ИК "Фридом Финанс".

Сегодняшняя отчетность "Ленты" в целом подтверждает тенденции сектора, актуальные для последних месяцев. Темпы роста выручки большинства крупных сетей замедляются, рентабельность снижается или в лучшем случае стагнирует, но в то же время цены акций во многом уже отражают ухудшение конъюнктуры, говорит Михаил Поддубский из "Промсвязьбанка".

Рынок завершил пятницу ростом на 0,5% по индексу МосБиржи (2488,63 п.). РТС прибавил 0,83% (1198,4 п). Рубль всю неделю укреплялся. Доллар на отметке 65,40. Помимо подготовки к налоговым платежам в числе факторов, позволяющих рублю удерживать занятые за последние дни позиции, выступают цены на нефть. Нефтяные цены растут благодаря ослаблению доллара и росту фондовых рынков, завершая ростом вторую неделю подряд. Котировки "черного золота" поднялись выше уровня $67, несмотря на данные EIA об увеличении запасов нефти в США до 454,5 млн барр. – на 3,7 млн барр. за неделю.

Риском для рубля может стать то, что США способны начать новую торговую войну уже с Европой после того, как заключат сделку с Китаем. Затишье дискуссий по поводу ограничений для РФ способно закончиться уже на следующей неделе, считают эксперты. В начале следующей недели основной тон настроениям могут задать этих переговоров. В случае позитивного исхода и отсутствия санкционных новостей индексы РФ могут пробить ближайшие сопротивления, говорит Наталья Кожухова из "Велес Капитала".

Торги в США проходят на стороне покупателей. Сегодня вечером в 21:30 мск ожидаются выступления нескольких представителей ФРС США, которые могут прокомментировать ситуацию с балансом Федрезерва. Не исключено, что они подтвердят планы регулятора прекратить сокращение баланса в текущем году. Впрочем, эти события вряд ли заметно повлияют на рынок.

Торги в Европе завершились в плюсе, несмотря на статистику: рост ВВП Германии в 4 квартале, по окончательным оценкам, составил 0,6% г/г, что совпало с прогнозами. Индекс делового оптимизма Ifo по Германии в феврале при этом снизился с 99,3 до 98,5 пункта (ожидалось 99 пунктов). Индекс потребительских цен еврозоны в январе, по окончательным оценкам, вырос на 1,4% г/г, как и прогнозировалось.

На следующей неделе интересны будут отчетности ГМК "Норникель", "Аэрофлота" и "Сбербанка" по МСФО за 2018 год. Состоится день инвестора "Газпрома", а также пройдет выступление главы ФРС Джерома Пауэлла перед Палатой представителей США.